Rabu, 05 Februari 2020

Bank Sentral China Akan Kesulitan Menyelamatkan Ekonomi China

Ketika China terus bergulat dengan penyebaran virus korona, dunia berpusat pada entitas yang bertugas menyelamatkan ekonomi yaitu bank sentral, dalam hal ini People's Bank of China (PBOC). Namun, kali ini, bahkan pemotongan suku bunga besar dan bentuk pelonggaran lainnya mungkin tidak cukup.
People Bank of China

PBOC Bertindak Agresif
Bank-bank sentral seperti PBOC dan mitra-mitranya di seluruh dunia terutama Federal Reserve AS dan Bank Sentral Eropa telah menalangi ekonomi dan pasar keuangan sejak krisis keuangan 2008. Triliunan uang dalam pencetakan uang digital bersama dengan basis suku bunga murah telah menjadi senjata pilihan utama untuk memerangi episode perlambatan ekonomi yang berulang.

Karena isyarat, PBOC pada hari Senin mengumumkan program reverse repo besar-besaran - menukar  aset sekuritas berkualitas tinggi dengan uang tunai bersama dengan pemotongan yang sesuai dalam jangka pendek. Namun dalam kasus virus, para pembuat kebijakan menghadapi hal yang mendadak yang terjadi pada saat ekonomi China sedang melambat. Ini mungkin satu contoh, di mana membuka keran pada kebijakan moneter tidak cukup.

Para Analis Meragukan Kemampuan PBOC
"Kami ragu bahwa langkah-langkah yang diumumkan saja tidak akan cukup untuk membuat ekonomi China kembali ke jalurnya," Hubert de Barochez, ekonom pasar di Capital Economics, mengatakan dalam sebuah catatan kepada klien. "Pemotongan terbaru tidak akan menghasilkan apa pun secara langsung untuk mengimbangi hambatan pada aktivitas ekonomi dari tanggapan otoritas China terhadap wabah terutama larangan bepergian dan penutupan bisnis."

"Dan bahkan dalam skenario paling optimis di mana wabah akan dapat dikendalikan dengan cepat dan semuanya akan segera kembali normal kami berpikir bahwa PBOC akan perlu menurunkan suku lagi tahun ini," tambahnya. Itu adalah tema yang berulang karena indeks saham utama China turun hampir 8% pada hari Senin.

Peringatan El-Erian
PBOC mengatakan akan memotong 10 basis poin dari suku repo reverse tujuh hari dan 14 hari dan menyuntikkan 1,2 triliun mata uang lokal renminbi melalui repo reverse. Pergerakan itu sedikit membantu menenangkan penjualan di Tiongkok, meskipun saham AS membukukan kenaikan yang solid di kemudian hari.

Ekonom Mohamed El-Erian, memperingatkan investor AS tentang pembelian menjadi pelemahan mempertimbangkan keadaan saat ini. "Buku pedoman ini telah bekerja dengan sangat baik dan itu yang saya gunakan, yang bergantung pada suntikan bank sentral karena pasar percaya bahwa likuiditas dapat memisahkan kita dari fundamental untuk waktu yang sangat lama," El-Erian, kepala penasihat ekonomi untuk Allianz , mengatakan selama wawancara di CNBC's "Squawk Box." "Semua orang tampaknya dikondisikan untuk berperilaku seperti ini. Tapi itu mengasumsikan guncangan itu bersifat sementara, dapat ditahan dan dapat dibalik. Itu adalah frasa yang sangat sulit untuk dikaitkan dengan coronavirus. ”

Bank sentral bisa mencapai titik di mana mereka "tidak efektif atau kontraproduktif" dalam memerangi masalah saat ini, katanya. Di tengah kekhawatiran tentang dampak jangka panjang dari virus, Citigroup telah memotong prospeknya untuk PDB Tiongkok tahun ini. Tetapi pihaknya juga berpikir bahwa pada akhirnya kebijakan moneter dan kebijakan fiskal, dalam bentuk pengeluaran defisit dari China, akan bertemu untuk membatasi kerusakan dan menahan ketidakstabilan kegiatan ekonomi, tulis Xiangrong Yu, ekonom senior Tiongkok di Citi.

"Kami mengharapkan dampak ekonomi negatif 2019-nCoV untuk berkonsentrasi dalam waktu dekat, sebelum virus dikendalikan dan pemerintah mulai memperbaiki ekonomi," kata Yu. Dia, bagaimanapun, juga memperingatkan bahwa kuartal pertama dapat melihat pertumbuhan serendah 4,8%, dan, "Mengingat perkembangan situasi selama beberapa hari terakhir, kita melihat risiko lebih condong ke arah downside."

Tidak ada komentar:

Posting Komentar