Senin, 04 Mei 2020

Emas Menjadi Investasi Mulia di Tengah Pandemi COVID-19

Pandemi global COVID-19 adalah bencana terburuk dalam perekonomian dunia. Negara-negara di seluruh dunia meluncurkan langkah-langkah darurat seperti perang untuk melawan COVID-19. Perkiraan oleh OECD menunjukkan bahwa langkah-langkah untuk mengekang penyebaran virus akan menyebabkan output ekonomi menurun antara -20% hingga -25%.

Emas Gold

Karena investor telah berteriak-teriak untuk keamanan aset mulia di tengah gejolak pasar baru-baru ini, dolar AS telah menjadi raja pasar valuta asing global. Tapi emas sebenarnya yang mengunggulinya. Menurut data dari investing.com, emas telah naik 12% sepanjang tahun ini dan masih naik.

Rusia Memfavoritkan Emas
Emas dalam mengalami persediaan yang menipis baru-baru ini karena biasanya dikirimkan pada penerbangan komersial namun dibatasi baru-baru ini, meskipun bank sentral Rusia mengambil beberapa tekanan. Bank sentral negara itu mengumumkan menunda pembelian emas di pasar domestiknya. "Keputusan lebih lanjut tentang pembelian emas akan tergantung pada bagaimana situasi berkembang," kata bank sentral Rusia.

Bank sentral Rusia adalah salah satu pemegang emas terbesar di dunia. Pada bulan Desember, Menteri Keuangan Rusia Anton Siluanov mengatakan negaranya dapat mempertimbangkan untuk menginvestasikan sebagian dari Dana Kekayaan Nasionalnya dalam emas karena negara tersebut melihat investasi pada logam mulia sebagai lebih berkelanjutan dalam jangka panjang daripada dalam aset keuangan.

Virus mematikan itu mungkin salah satu hal terburuk yang bisa terjadi pada sistem kredit yang terlalu tinggi dalam siklus ekonomi tahap akhir. Memasuki pandemi, kita telah membangun ekuitas dan gelembung utang besar dalam sejarah.

Menggelembungnya Harga Dibanding Nilai Riilnya
Menurut IIF (Institute of International Finance), utang global akan tumbuh lebih cepat pada tahun 2020 dan diperkirakan melebihi $ 257 triliun pada akhir kuartal pertama tahun 2020, terutama didorong oleh utang sektor non-keuangan. Ini kira-kira dua kali lipat dari $ 130 triliun likuiditas global.

Pada puncak awal Februari di S&P 500, kapitalisasi pasar saham terhadap PDB mencapai 156%, tertinggi dalam sejarah. Keuntungan pasar saham yang mengesankan selama pemerintahan Trump didorong oleh pemotongan pajak dan pemotongan pengeluaran untuk perawatan kesehatan masyarakat serta ekspansi rasio PER pada saham. Investor bersedia membayar lebih untuk ekuitas publik karena narasinya adalah pemotongan suku bunga Fed selalu menjadi insentif bullish untuk saham.

Meskipun bank sentral aktif, pertumbuhan global sudah melemah dan prospek pendapatan AS memburuk bahkan sebelum COVID-19. Pembeli marginal terbesar dari ekuitas AS adalah korporasi Amerika dan CEO mereka yang menerbitkan obligasi dan meningkatkan tingkat utang hanya untuk membeli saham mereka sendiri dalam pembelian kembali saham perusahaan (buyback saham), mendorong PER S&P ke 21x. Sekarang dalam koreksi pasar beruang tercepat dalam sejarah pasar ekuitas AS, pasar saham diperdagangkan pada PER masa depan di 15.1x.

Sementara kegiatan pembelian kembali saham perusahaan menghasilkan kata-kata Presiden Trump yaitu "pasar saham terhebat dalam sejarah, sejauh ini" itu membuat pasar dan ekonomi semakin berisiko terhadap guncangan eksternal seperti pandemi. Investor emas dan investor pada umumnya semakin bertanya apakah perlu virus mematikan untuk membuat investor sadar akan kemungkinan bahwa kaisar mungkin tidak memiliki pakaian.

Dalam Goethe's 1831 drama Faust, iblis membujuk seorang kaisar yang bangkrut untuk mencetak dan menghabiskan sejumlah besar uang kertas sebagai perbaikan jangka pendek untuk masalah fiskal negaranya. Sebagai akibatnya, kekaisaran pada akhirnya terpuruk dan terjun ke dalam kekacauan. Jika setelah penguncian semuanya kembali normal dan The Fed berefleksi, konsumen dan investor menjalankan bisnis, masyarakat, dan pasar aset mereka akan baik-baik saja karena itu hanya masalah penawaran dan permintaan.

Jika ada krisis sistem keuangan, sistem perbankan menjadi sistemik namun karena coronavirus, emas akan sangat baik, karena itu di luar sistem perbankan yang merupakan mata uang fiat tradisional. Jika ada deflasi utang global, emas akan berkinerja dengan sangat baik. Menurut Presiden Bank Dunia David Malpass, setidaknya beberapa negara ekonominya cenderung memiliki beban utang jauh lebih dari 150% dari PDB selama resesi global setelah COVID-19.

Mark Mobius, investor veteran pasar berkembang baru-baru ini menyatakan, "tren emas akan terus naik bahkan setelah volatilitas baru-baru ini karena penurunan suku bunga dan pasokan uang yang besar mendukung harga emas batangan" Investor harus mengingat pepatah pasar lama: "Dia yang memiliki uang tunai dalam resesi adalah raja" Raja dan ratu dan bahkan kaisar selama berabad-abad sering dengan bijak memilih emas daripada uang kertas pada pemerintahan yang memiliki banyak hutang.

Tidak ada komentar:

Posting Komentar