Rabu, 15 Juli 2020

Modernisasi dan Investasi Nilai di China Menurut Li Lu

Dalam sebuah wawancara eksklusif dengan Barron's China selama liburan Festival Perahu Naga, Li berbicara tentang hubungan antara kedua topik yaitu modernisasi dan investasi nilai di China yang telah di rangkum dalam bukunya yang berjudul 'Peradaban, Modernisasi dan Nilai Investasi di China'. Di bawah ini adalah bagian pertama dari catatan wawancara.

Modernisasi
Sekilas Mengenai Li Lu
Li Lu adalah seorang investor Amerika Serikat  kelahiran China dan manajer dana lindung nilai. Dia adalah pendiri dan Ketua Himalaya Capital Management. Dia adalah salah satu pemimpin mahasiswa dari protes mahasiswa Lapangan Tiananmen 1989.

Koneksi Antara Modernisasi China dan Investasi Nilai.
Li telah terobsesi dengan modernisasi China sejak dia masih remaja. Dia selalu ingin memahami mengapa modernisasi negara itu sangat sulit. Faktanya, selama 200 tahun terakhir, para intelektual China dan asing telah mencoba memahami teka-teki hebat ini.

Investasi nilai adalah topik menarik lainnya yang ia temui setelah datang ke Amerika Serikat dan mendengar salah satu pidato Warren Buffett secara tidak sengaja.

Li membentuk hubungan antara modernisasi China dan nilai investasi di kemudian hari dalam hidupnya. Dia menemukan bahwa, pada akhirnya, “penelitian mendasar yang diperlukan dalam investasi nilai memungkinkan investor untuk berinvestasi dengan cara yang paling benar dengan berbagi penciptaan nilai oleh perusahaan tempat kita berinvestasi dan tumbuh bersama mereka, alih-alih hanya menemukan perbedaan dalam penilaian. Inilah inti dari investasi nilai. ”

Hal tersebut secara alami membuatnya bertanya beberapa pertanyaan baru: Mengapa perusahaan yang luar biasa dapat mencapai pertumbuhan berkelanjutan dalam jangka waktu yang lama? Apa alasan pertumbuhannya? Apakah ada batasan untuk pertumbuhan seperti itu? Dan lingkungan ekonomi seperti apa yang akan mengolah perusahaan dengan pertumbuhan seperti itu?

Dia kemudian menemukan bahwa “tidak hanya untuk perusahaan-perusahaan yang luar biasa ini, tetapi juga untuk seluruh ekonomi global dan seluruh masyarakat manusia, sebuah fenomena aneh telah terjadi dalam dua abad terakhir. Artinya, ekonomi sudah mulai memasuki tahap pertumbuhan yang berkelanjutan dan progresif. "

Inilah yang kami sebut kekuatan bunga majemuk, kekuatan terpenting dalam investasi nilai. Namun, bunga majemuk hanya ada dalam 200 tahun terakhir di masyarakat manusia. Sebelum itu, itu tidak ada di seluruh masyarakat manusia atau di alam yang menerapkannya.

Setelah ia mempelajari konsep investasi nilai dan bunga majemuk, dan mengetahui tentang fenomena di atas, ia mulai menghubungkan dua topik.

Seperti yang ditulis Li dalam bukunya yang berjudul 'Peradaban, Modernisasi dan Nilai Investasi di China', "Seluruh proses modernisasi itu sendiri sebenarnya adalah proses bunga majemuk." Menurut definisinya, "modernisasi adalah fenomena bahwa seluruh ekonomi mulai memasuki keadaan kemajuan yang berkelanjutan dan pertumbuhan tanpa batas." Dia menyebutnya "hukum modernisasi." Mungkin butuh beberapa dekade untuk melihatnya sebelum kita tahu apakah itu benar atau tidak. Seperti "hukum Moore" di tahun-tahun awal, pengamatan hanya bisa mengarah pada hipotesis.

Gaya investasi Li terkait erat dengan pengamatan ini karena esensi dari investasi nilai adalah untuk mengeksplorasi dan menemukan peluang untuk bunga majemuk, yang hanya merupakan produk dari fenomena modernisasi. Dia mengatakan selama wawancara bahwa “apakah pengamatan ini dapat disimpulkan sebagai 'hukum Li Lu' di masa depan dapat diuji secara perlahan berdasarkan waktu. Namun, kedua fenomena tersebut dapat dianggap sebagai fenomena modern yang sama. Fenomena bunga majemuk ini baru benar-benar muncul dalam dua ratus tahun terakhir, yaitu periode yang sangat singkat dalam sejarah manusia. Perlu beberapa ratus tahun sebelum kita mengetahui apakah ringkasan dan penjelasan fenomena ini dapat diverifikasi. Ini seperti 'perangkap Malthus.' Ketika Malthus mengemukakan teorinya, dia sebenarnya ingin memprediksi masa depan. Ternyata prediksinya tentang masa depan tidak terlalu baik dan hampir sepenuhnya salah. Tapi teori rangkumannya tentang masyarakat pertanian masa lalu adalah benar. "

Karena itu, topik utama buku Li Lu adalah merangkum fenomena (modernisasi) selama 200 tahun terakhir. Dan praktik investasi nilai adalah bukti bahwa gagasan seperti itu benar-benar dapat menghasilkan pengembalian investasi yang nyata, sehingga itu juga merupakan semacam kesatuan dari pengetahuan dan praktik.

Singkatnya, proses modernisasi itu sendiri adalah proses peracikan dan, dalam pengertian ini, esensi dari investasi nilai sama dengan modernisasi. Meskipun krisis coronavirus baru-baru ini telah menimbulkan tantangan besar bagi China dan seluruh dunia, Li masih yakin tentang masa depan ekonomi China. Dia percaya bahwa budaya tradisional China sangat cocok untuk ekonomi pasar modern, dan China masih akan memberikan banyak peluang investasi di masa depan. Penting bagi investor untuk menjaga kejujuran intelektual mereka agar tahan terhadap ujian sifat manusia oleh pasar.

Tidak ada komentar:

Posting Komentar